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今年私募行業的關鍵詞可以用行業重塑、合作新機遇和二八分化來概括pk10計劃▓

發布時間:2019-04-08 21:18來源:www.spszyh.com北方百家財經字號:

編者按: 2018年,對于中國資本市場來說注定是不平凡的一年。這一年,A股市場保持了新股常態化發行,不斷改革完善股票發行制度,并進一步規范了上市公司停復牌行為。作為資本市場中的一部分,私募基金同樣走過了不平凡的一年,資管新規、監管趨嚴、馬太效應、量化崛起等詞語,成為了私募年終總結詞。

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多位接受《證券日報》記者采訪的私募基金人士均表示,雖然私募基金在今年步履蹣跚,但行業發展取得的成果顯著,各項監管政策的落地為規范發展奠定了制度基礎,正在制定的信用自律制度也將從從業道德層面有所約束,市場規模雖然增長有限,但整體變動不大——2018年私募行業的發展值得回味與總結。

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私募基金產品收益不佳 織夢好,好織夢

今年以來,A股維持回調走勢,雖然在年中曾有所回升,但市場信心仍顯不足!蹲C券日報》記者根據相關數據統計發現,今年前9個月,包括信托、自主發行、公募專戶、券商資管、期貨專戶、有限合伙、海外基金等類型或渠道的私募基金產品,合計清盤數量為4385只。其中,今年上半年清盤3397只,三季度清盤988只;三季度清盤數量占比為22.53%,占比超過了兩成。

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業內人士指出,今年A股指數延續弱勢盤整,私募產品運行情況也不容樂觀。整體來看,全部清盤的私募產品最大的特點就是提前清算的產品數量首次超過到期清算,這也是市場遭遇極端風險所導致的。

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鉅陣資本首席投資官龍舫表示,今年主要是股票多頭策略、多空策略的私募產品收益不佳。在股票多頭策略中,又主要是價值投資風格的私募表現不佳,而短線趨勢策略的交易型私募表現好一些。目前市場上出現了越來越多的不同資產、不同策略、不同風格的私募基金。今年股票市場表現不好,但是一些量化私募卻在崛起,比如股票市場中性策略、高頻交易策略、量化套利策略的私募業績表現就不錯。 dedecms.com

新富資本也認為,今年在金融去杠桿和中美貿易分歧增多等背景下,A股出現了顯著調整,全年各行業均為負收益,做相對收益的公募產品和做絕對收益的私募產品均未能幸免,但這種系統性風險的釋放給投資者帶來的是機會。今年年年初,國債收益率處于高位而市場情緒較為亢奮時,面對市場的潛在風險量化產品和宏觀對沖產品收益顯著,這也是在各策略產品中較少取得正收益的。 內容來自dedecms

千象資產認為,從過去幾年量化交易變化來說,國內的量化投資正在以極快的速度發展,無論是策略深度,交易精細度還是技術工具的先進程度都得到了極大提升。今年,量化交易最大的改變是在外部交易環境和內部研發能力上,國內股市在本質上仍是一個套利市場,由此造成了國內市場長期以來的高波動率,而這為量化投資提供了天然的環境優勢。另一方面,量化投資不斷更新迭代,隨著數據資源豐富,人工算法及機器人的普及,量化機構對于市場信息的挖掘處理能力大幅提升,量化投資的競爭也進入到一個黃金時期。量化環境正在向越來越好的方向發展,會有更多的私募機構走向純量化、技術驅動的發展路線。

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“馬太效應”逐步顯現 織夢內容管理系統

今年以來,私募行業發展雖然較為曲折,但所取得的成果也依然顯著。各項監管政策的落地為規范發展奠定了制度基礎,正在制定的信用自律制度也將從從業道德層面起到約束作用,市場規模雖然增長有限,但整體變動不大?梢哉f,2018年是私募行業又一個豐碩之年。

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“雖然今年私募機構數量和行業規模整體變動不大,但卻蘊藏著行業內巨大的兩極分化。”在龍舫看來,這也是今年私募行業的一個關鍵詞:馬太效應。他認為,一些大型私募公司品牌知名度越來越大,品牌價值越來越高,吸引的機構客戶和個人客戶越來越多,占有的市場份額急劇擴大。與之相對應,一些中小型私募公司越來越難以吸引客戶,占有的市場份額越來越少,甚至一些私募公司因為經營困難而被市場淘汰。 copyright dedecms

事實上,募資難成為了今年私募行業發展的共識,不過,這對于大型私募和中小型私募來說,卻有不同的口徑。大型私募機構對產品發行并未有太多的激情,所以對募資并未有太大需求;而中小型私募為了能夠撐過“寒冬”,在產品發行和募資方面都有著強烈需求。 織夢內容管理系統

私募排排網研究員劉有華表示,今年私募市場整體規模變化不大,但從細分領域來看,股權創業投資規模持續擴大,而證券類私募規模是持續縮水的,這反映了在資管新規落地后,對證券類私募基金發展影響較大。同時,募資難對于中小私募和初創類私募是比較貼近現狀的,而對于規模較大的私募機構而言,影響并不大。

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新富資本相關人士認為,私募行業已進入規范發展期,準入門檻大幅提高、競爭日趨激烈,雖然有新生力量不斷涌現以及金融投資者對私募基金的認可度不斷提高,但是在強監管的態勢下,部分私募機構的出清、二級市場低迷,私募機構數量和行業規模整體仍然變動不大。 copyright dedecms

總體看,今年私募機構募資難主要有三方面原因:一是資管新規造成行業融資通道受阻,融資難度與成本急劇上升;二是金融去杠桿向縱深演繹,市場資金面趨緊;三是經濟發展進入調整期,資產收益率普遍不高,給客戶投資信心帶來了沖擊。 織夢好,好織夢

資管新規引導行業良性健康發展 dedecms.com

今年4月份,經國務院同意,央行、銀保監會、證監會和外匯管理局聯合印發了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(以下簡稱,資管新規)?傮w來看,資管新規主要內容包括了統一監管標準、消除多層嵌套、減少監管套利、打破剛性兌付和規范資金池、降低期限錯配、減少流動性風險等。業內人士認為,資管新規的落地對于我國資產管理行業的發展影響重大。

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星石投資首席執行官楊玲告訴《證券日報》記者,今年私募行業的關鍵詞可以用行業重塑、合作新機遇和二八分化來概括。資管新規及其配套細則已相繼落地,資管行業迎來深刻的結構性調整。在牌照紅利褪去,回歸本源的引導下,以預期收益率為主的機構,要思考如何做凈值型產品;以非標為生存的機構更要思考,非標嚴格受限之后轉型的新方向;而業務本身不受沖擊的機構,也要思考如何面對更嚴酷的競爭環境。 織夢內容管理系統

資管新規帶來行業轉型壓力的同時,證券類私募基金也有望迎來難得的競爭優勢。國內私人財富高速增長,可投資金融資產大量投向銀行存款儲蓄和理財產品,未來部分資金有望分流。打破剛兌和限制期限錯配,對銀行理財投資非標資產造成了較大沖擊,超過4萬億元的非標債權面臨壓縮,相關資金面臨重新配置資產的需求。受政策約束,目前保險資金和養老金等不允許投資于證券私募基金或聘請其擔任,但未來合作空間卻非常廣闊。

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(財經窩小編:財經窩)

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