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通信設備:行業迎來高增長 估值優勢明顯 薦6股

發布時間:2009-10-02 21:58來源:字號:

  受益于國內3G和寬帶建設投資拉動,行業09年整體迎來高增長

  受益于國內3G建設大規模的啟動,以及國家寬帶戰略實施的投資拉動,通信設備行業09年整體盈利增長預計超過30%以上。在若干子行業中,09年業績增速最快的又尤屬跟光通信相關的上市公司,如中天科技、亨通光電、烽火通信等。

  中興通訊綜合實力全面提升,產品盈利整體增強,是投資標的首選

  以3G設備為代表的無線產品,以光通信為代表的有線產品,以3G手機為代表的終端產品實力全面提升,使公司市場份額不斷擴大,盈利能力整體增強。

  上半年公司國內訂單同比增長90%以上,海外市場從5月份以后恢復增長明顯,使得整個上半年海外訂單同比增長18%左右,無論國內和海外訂單增長都超出了市場的預期。展望2010和2011年,從國內來看,公司在3G三種產品上都有很好的市場份額,3G在國內綜合排名第一,這必將帶動配套的傳輸、數據、電源以及業務等產品的進入。從海外看,隨著未來全球經濟的復蘇,以及中興整體市場份額的提升,將成為業績增長新的引擎。

  光通信設備未來仍有較好增長,光纖光纜行業2011年可能供過于求

  未來大規模的3G無線基站都需要配置相應的傳輸設備,另3G跟2G相比,數據業務的傳送明顯增加,隨著用戶數和數據應用量不斷增多,必將引發運營商不斷增加傳輸設備投資。寬帶接入方面,當前高帶寬的數據、媒體、語音混合業務對帶寬的需求在不斷提高,未來xPON產品都應有很好的發展。這對烽火通信這一專注于光通信設備的廠商將迎來高速增長的時期。

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  光纖光纜整體行業目前都是供不應求,出現了產銷兩旺和毛利率較大提升。隨著業內廠商都在擴大產能,我們認為2011年行業可能重新出現供過于求,但2010年年行業景氣度仍有望繼續。2009和2010年將是中天科技和亨通光電業績增長最快的兩年。

  行業估值優勢明顯,維持增持評級

  從目前全行業的估值看,相比09年行業整體盈利增長超過30%,行業估值平均27倍左右。從歷史估值分析,行業平均估值相比滬深300平均市盈率還有一定的漲幅空間,我們維持對行業的增持評級。

  我們對通信設備行業的投資順序,依次是中興通訊、中天科技、亨通光電、烽火通信、武漢凡谷和中創信測。


(財經窩小編:Sachiel)

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