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投資人追求的是貨幣標識的滿足感pk10計劃▓

發布時間:2019-04-08 12:07來源:www.spszyh.com北方百家財經字號:

  市場情緒經常轉化為股市投資人的追漲殺跌,從而創造出各種類型的交易性機會。

  股市歷經一波旱地拔蔥式的上漲后,經常會有人問:下一波何時啟動?研究A股要用兩個理論,市場波動的研究主要依賴于投資行為學,牛熊周期的研究則主要依賴于制度金融學。

  在行為學的基礎理論中有一個概念:1美元不等于1美元。在追求收益的投資中,投資人追求的是貨幣標識的滿足感,在心理上,1美元的損失遠高于1美元的收益,學術表達就是:收益和損失的價值函數不對稱。人的心理行為是受環境影響的,在熊市中,投資1美元首先想到的是虧損;在牛市中,投資1美元首先想到的是收益,人性的貪婪和恐懼就會改變人的心理預期。人們常說:一根陽線改變信仰!描述的就是心理預期的變化。人性的丑陋就在于:一旦牛市改變了預期的收益函數,就會特別在意賣出后的股票繼續上漲,隨時準備再次滿倉時就經常會問:下一波何時啟動?從制度金融學的角度看牛熊周期,每一個牛市都不是上一個牛市的回歸,甚至沒有任何重復的跡象。但無論制度如何變遷,主流投資人至少有70%~80%可能是同一批人,而同一批人的心理預期就會互相傳染。

本文來自織夢


  市場情緒經常轉化為股市投資人的追漲殺跌,從而創造出各種類型的交易性機會。極少數天才可以及時把握短線機會,如美國股市中的“當日交易者—Day Trader”,其中最杰出的是數學家西蒙斯。他管理的大獎章基金每筆交易(買進賣出)的平均時間據說只有兩分鐘,“電腦先生”不僅能夠追蹤投資標的物的價格波動,還能在一定程度上影響價格波動。西蒙斯的高頻交易模式依賴于程序化的電腦系統,在過去20年的總和收益率遠遠超過了巴菲特和索羅斯。但是,若以常人的智商參與交易,能夠把握一年內幾次大的波動就很了不起了,這就是波段價值投資。正是基于波段價值的投資理念,2018年我們給出過3次波段操作提示:一季度增倉,4~5月份減倉空倉(滬指3000不是底),9~12月滿倉操作,今年從3月初減倉空倉,期待“;仡^”的機會。

  價值投資+波段操作是在牛市中的常見策略,所以我在此前的《金石良言》中寫道:短期暴漲應避險,股市新高看改革。如果在滬指2400點區間入市,滬綜指交易量很低,我定義為“絕望系數”;3月初的股市交易量連續上漲,7天日均交易量超過了“絕望系數”的5倍,我稱之為“瘋狂系數”,所以建議人們減倉空倉。如果確定是牛市,縮量調整就像拳擊比賽的收拳后再出拳一樣,大致可以在“絕望-瘋狂”兩個系數之間找到“;仡^”的信號。但人腦有限且易于沖動,智能化工具就有了“提示信號”的用武之地。 內容來自dedecms

  相對說來,,波段價值的信奉者比長期價值的信奉者更加貪婪,這不僅是心理行為,而且是資金約束。牛市來了,人們很容易會想利用短期資金在股市中撈一把,于是就有了另一個波段價值信號—“兩融余額”。在現行金融體制下,融資融券的信貸資金也是一個指標,過去幾年,股市的大幅度波動通常都伴隨著“兩融余額”的上漲或下跌。所以在交易量的“絕望-瘋狂系數”之外,股市投資人還可以參考“兩融余額”的變量調整波段價值投資的節奏,獲取超額收益。

  需要注意的是,牛市投資策略通常不適用于熊市,而A股的牛熊周期是“牛短熊長”,再具體一點可描述為“牛二熊五”。投資人切忌在熊市中過度投資,再次重復:證券投資7個字---“選股擇時配組合”。人生發財看選擇,若不是天才,投資組合的選擇才是長期致富的秘訣。
本文來自織夢

(財經窩小編:財經窩)

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